服装企业的利润率与企业的品牌效应呈正比例变动,企业的服装品牌知名度越高,企业的毛利率越高。杉杉股份与HugoBoss公司的毛利率差距主要来源于两家公司的服装品牌知名度差距。缩小与国际服装业巨头的竞争实力差距,在一定程度上,取决于杉杉股份的品牌策略。

目前,我国服装行业企业可以分为两类,一类企业依靠劳动力资源优势从事中低档服装出口贸易；另一些企业则致力于国内市场品牌服装的生产和销售,宁波杉杉股份有限公司便是其代表。

宁波杉杉股份有限公司(以下简称杉杉股份)始创于1980年,前身为宁波甬港服装厂,1992年与中国服装研究设计中心、上海市第一百货商店股份有限公司等五家单位共同发起,采用定向募集方式设立杉杉集团股份有限公司,1996年1月30日在上海证券交易所上市。

多年以来,杉杉股份通过"多品牌战略"、"特许加盟经营"等一系列战略和措施,逐步扩大市场份额,曾连续七年位于中国服装市场占有率第一名,最高市场份额曾达到了37%。

作为我国民族品牌服装的龙头企业,与国际服装行业巨头相比,杉杉股份的竞争实力如何?还存在哪些差距?如何缩小与国际服装巨头的差距?这些是本文讨论的问题。

公司财务分析

杉杉股份的主营业务收入主要来自服装的生产和销售。杉杉股份的服装产品主要有西服、休闲服和衬衫三个品种,其中杉杉西服为公司的主导产品,多年来市场占有率一直位居中国服装业前列。

自1999年以来,杉杉股份的服装业务收入比较平稳,一直保持在7亿元人民币以上。2004年杉杉股份的服装业务收入总额约为7.61亿元,比2003年下降2%,其中,衬衫收入同比下降10%,休闲服收入同比下降5%,西服收入同比增长3.6%。

自1999年以来,杉杉股份的西服收入逐年下降,由1999年4.53亿元下降到2004年的3.57亿元,六年间下降21%。

自2001年以来,杉杉股份的衬衫收入逐年下降,由2000年的1.39亿元下降到2004年的8812万元,四年间下降36.6%。

自2002年以来,杉杉股份的休闲服收入大幅度上升,1999年休闲服收入为1.8亿元,2003年为3.33亿元,2004年休闲服收入比上年略有下降,但仍高达3.15亿元。六年间,杉杉股份的休闲服收入增长75%。2002年,杉杉股份实施发展休闲服多品牌战略,相继推出"梵尚"、"菲荷"等多个休闲服品牌。2003年3月,杉杉股份推出"杉杉"高级商务休闲系列服饰,进一步扩大了杉杉休闲服的市场份额。

在分析了杉杉股份的主营业务收入构成之后,我们进一步分析杉杉股份的服装产品毛利率。

杉杉股份的服装毛利率呈下降趋势,其中,衬衫的毛利率下降幅度最大,由1999年的41%,下降到2004年的15%。休闲服的毛利率在2002年急剧下降,但近三年来开始轻微上升。虽然与1999年相比,到2004年,杉杉股份的西服毛利率下降了10个百分点,但是,西服的毛利率仍然达到32%,明显高于休闲服和衬衫的毛利率。

自2000年以来,杉杉股份的主营业务收入一直高于同业平均值,但是二者之间的差距越来越小。2000年,杉杉股份的主营业务收入超过同业均值79%,但是,到2004年前三季度,二者的差距只有8%。杉杉股份的净利润一直明显高于同业均值,2000年杉杉股份的净利润超过同业均值98%,到2004年前三季度,二者之间仍然保持52%的差距。自2000年以来,服装行业上市公司的平均净利润率大幅度下降,但是,杉杉股份净利润率下降的幅度明显小于行业平均水平。2000年杉杉股份的净利润率为16%,低于行业平均净利润率18%,到2004年第三季度,杉杉股份的净利润率为12%,远远高于行业平均净利润率4%。

我们选择德国HugoBoss公司为样本企业,分析杉杉股份与国际服装业巨头的差距到底在哪里?

与HugoBoss的财务实力比较

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