虽然早在今年年中，上海家化就确定了退出医药行业的策略，但对旗下医药资产的剥离却并不顺利。　

　　在通用医药洽购未果之后，2006年12月初，上海家化选择将汉殷药业在上海联合产权交易所两次挂牌出售。两次挂牌相隔半月，第二次挂牌的价格已悄然便宜了10%。　

　　首度挂牌无人举牌　

　　12月中旬，上海汉殷药业有限公司100%股权在上海联合产权交易所以1859.81万元的价格挂牌出让。联交所资料显示，汉殷药业的净资产为1859万元，大股东借款合计人民币6612万元。这也意味着，受让方将需要付出8000多万元的代价。　

　　汉殷药业注册资本8000万元，上海家化医药科技有限公司持有其99%的股权，上海家化联合持有上海家化医药科技有限公司91.43%的股权。截至2006年9月30日，汉殷药业资产总额为9048.66万元，负债总额为9392.8万元，净资产为-344.13万元，近年一直处于亏损的状态。　

　　"第一次挂牌没有人举牌，所以现在价格下降了。"上海联合产权交易所有关人士告诉记者。　

　　10天后，汉殷药业再度以1673万多元的价格挂牌出售，比第一次挂牌的价格下降了10%。同时，受让方承债数额也将先行支付90%，"差不多7000多万可以拿下"。　

　　汉殷药业前身为上海黄山制药厂，1998年，上海家化联合公司(即家化集团前身)与上海农工商朝阳总公司签订权益转让合同，由上海家化联合公司全资收购黄山制药厂，收购后更名为"上海汉殷药业有限公司"，这也被认为是家化集团进军中药业的一个标志。　

　　但近年来，汉殷药业的经营状况一直不佳。　

　　家化旗下三块医药资产——上海汉殷药业有限公司、上海家化医药科技有限公司和天江药业。其中，汉殷的业绩最为不佳，这也是家化首先选择剥离的一块。　

　　从去年开始，家化就一直酝酿彻底退出医药业，专心做大日化主业。并和通用技术集团医药控股有限公司进行了接触。但最终因为通用技术只愿接受天江，而对汉殷毫无兴趣而告终。　

　　2006年8月，G家化(600315.SH)(行情,资讯)公告称，公司拟剥离医药业务，具体方案是将公司持有的上海汉殷药业有限公司及江阴天江药业有限公司的资产进行评估并挂牌予以股权转让，股权转让的具体事项及价格经资产评估后，再提交董事会予以审议。　

　　医药剥离势在必行　

　　上海家化集团是国内最大的民族化妆品企业。上海家化(600315.SH)2005年报显示，公司化妆品业务的销售收入约14.5亿元，占主营业务收入的74%，医药业务的销售收入约为2亿，占主营业务收入的10%。　

　　"医药板块所占的比重很小，出售以后不会给公司带来很大的影响。"一位了解家化公司的人士告诉记者，医药技术越来越多的应用到化妆品中来，这是当年家化决定布局医药产业格局的考虑之一。　

　　事实上，制药业是公司上市后利用募集资金收购的，包括江阴天江药业有限公司、上海家化医药科技公司和上海汉殷药业公司。2004 年天江药业贡献的净利润为1226 万，但是另外两个医药公司亏损，总体盈亏基本平衡。　

　　证券分析师指出，公司在医药投资方面回报率未达到预期目标。上海家化积极寻求转让医药资产，一方面是解决定向回购的资金来源，同时也是为了集中力量经营化妆品主业。　

　　上述接近家化公司人士告诉记者，家化旗下的三块医药资产之中，科技公司没有医药的实业，较为简单，家化自己解决也比较方便，而天江药业经营状况不错，每年能够给家化带来200万元左右的稳定利润，投资回报较高，家化并非急于脱手。相形之下，汉殷药业是最难出手的一块资产。　

　　记者了解到，汉殷药业的持续亏损跟整个医药行业的大环境不无相关，而且今年由于新药审批的放慢，汉殷的几个新药生产批文还在申请当中，也影响了汉殷的盈利。毕竟，只依靠原先的几个品种，肯定难以支撑企业的运营。　

　　该人士还透露说，面对汉殷的亏损，家化自身包括意向接盘者都考虑过自主承包经营的策略，如果此次出售依然不顺，不排除会采取这种方式继续运营。